12月16日，北京友宝在线科技股份有限公司再次向港交所递交招股书，也是这家无人零售经营商在5月27日递表失效后的再次申请。

　　友宝在线是一家以自动售货机为基础的无人零售经营商，拥有全国规模最大的自动售货机网络。

　　据弗若斯特沙利文的资料，友宝目前在国内具备一定规模优势，以交易商品总额以及网络规模计算，在2019年、2020年及2021年，友宝在中国大陆无人零售行业均排第一名。

　　最新的招股书显示，截至2022年9月30日，友宝的点位网络有87,565个点位，由69,963个自动售货机友宝点位及17602个附属点位组成。覆盖国内288个城市以及31个省级行政区，其中80.5%集中于一线、新一线及二线城市。

　　而在规模之外，友宝的亏损却是一个不可避免的问题。数据显示，2019年、2020年、2021年和2022年前9月，友宝分别录得净利润3964.9万元，-11.842亿元、-1.882亿元、-1.957亿元。

　　对无人零售来说，需要的是规模经济，多频次、高复购地消费才能平衡收支，进而实现盈利。

　　所以，如何盈利仍是这家无人零售经营商面临的最大挑战。

　　市场份额

　　友宝上市之路颇为曲折，曾2016年2月24日在新三板挂牌，后于2019年3月12日摘牌。

　　期间，它曾尝试“借壳”上市，2017年7月，友宝的单一最大股东与A股上市公司新华都订立吸收合并框架协议，之后由于新华都与友宝在线当时的股东未能就相关协议达成一致，最终该合并框架协议于2017年8月终止。

　　此外，友宝在线还冲刺A股创业板上市，与中信建投证券签署上市辅导协议，后于2021年2月25日终止辅导协议。

　　之后，友宝将香港选作其上市战场。此次也是友宝第二次在港交所递表，2022年5月27日，抖客网，友宝曾第一次向港交所递交招股书。

　　友宝是中国最大的无人零售经营商，已迅速建立起一个覆盖学校、工厂、办公场所、公共场所、交通枢纽、餐厅等核心消费场景的广泛的销售点网络。通过广泛的点位网络，友宝能够为其无人零售行业价值链内的广大参与者提供智慧服务。

　　根据招股书，截至2022年9月30日，友宝的点位网络有 87,565个点位，由69,963个自动售货机友宝点位及17,602个附属点位组成，遍布中国大 陆288个城市及31个省级行政区，其中有80.5%集中于一线、新一线及二线城市。截至同日，友宝在线的累计交易笔数达51亿笔，累计可识别交易用户数达3.39亿名。

　　同时，友宝在线已建立145个仓库、223个分拣中心，覆盖中国126个城市及29个省级行政区，覆盖69,963个友宝点位，并与13个知名国际快消品品牌开展战略合作。

　　从收入来看，友宝在线的收入主要来自智慧零售业务、供应链运营服务、数字增值服务、其他，各个业务分别以自动售货机的商品销售、机器销售租赁、广告、迷你KTV为重心。

　　2019年、2020年、2021年和2022年前9月，友宝实现营收27.275亿元、19.02亿元、26.762亿元和18.293亿元。

　　友宝大部分的营收是来自于智慧零售业务，也就是通过友宝点位的自动售货机进行的商品零售，2019年、2020年、2021年以及2022年前9个月，友宝的智慧零售业务营收占总营收的56.5%、70.3%、71.6%和81.2%。

　　盈利问题

　　从营收来看，友宝正逐步走出疫情阴霾，但若从盈利能力来看，却仍面临一定挑战。

　　观点新媒体了解到，友宝也曾跑通商业模式，通过加盟商和广告等进入盈利轨道，在成立五年后开始盈利，2015年-2017年的净利润分别达到2352万、7750万、1.18亿，2018年前三季度，友宝的净利润达到1.01亿元。

　　之后，友宝改加盟模式为合伙人模式，也就是合伙人负责点位的寻找、运营等一系列的工作，从其销售额中提点获得收益。有分析指，合伙人模式实际是加盟模式的加强版，友宝与合作商的收益交叉在一起，都能保证双方的长期利益。

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